ماريا لعجال
أقرت لجنة تنظيم عمليات البورصة ومراقبتها آلية جديدة تهدف إلى تشجيع المؤسسات ذات إمكانات النمو المرتفع على الولوج إلى السوق المالي، وذلك في إطار الجهود المشتركة مع وزارة اقتصاد المعرفة والمؤسسات الناشئة والمؤسسات المصغرة.
وتحمل الآلية الجديدة رقم 01/2026، وتحدد الإطار الذي يمكن للجنة من خلاله منح الاستثناء المنصوص عليه في المادة 46 من النظام رقم 23-04 المؤرخ في 25 أكتوبر 2023، والمتعلق بالنظام العام لبورصة القيم.
وتأتي هذه الخطوة بهدف تسهيل وصول المؤسسات الناشئة إلى مصادر التمويل عبر السوق المالي، مع مراعاة خصوصياتها ومراحل تطورها، خاصة المؤسسات حديثة التأسيس التي قد لا تتوفر، بحكم حداثة نشاطها وسرعة نموها، على سنتين ماليتين مختتمتين ومصادق عليهما.
كما يمكن للمؤسسات الحاصلة على علامة «مؤسسة ناشئة» أو «مؤسسة ذات نمو متسارع» الاستفادة من هذا الاستثناء، لا سيما تلك التي تتوفر على نموذج اقتصادي مستدام ومؤشرات نمو سريع تبرر اللجوء إلى التمويل عبر السوق المالي.
وتخضع طلبات الاستفادة من الاستثناء إلى دراسة مجموعة من المعايير، من بينها مستوى نضج النشاط، وقوة النموذج الاقتصادي وقابليته للاستمرار، ومؤشرات النمو والجاذبية التجارية، إلى جانب جودة الحوكمة والوضعية المالية والاحتياجات التمويلية وخطة التطوير، فضلاً عن المخاطر المرتبطة بالنشاط.
وتبقى الاستفادة من هذا الاستثناء خاضعة لتقدير لجنة تنظيم عمليات البورصة ومراقبتها، مع الحفاظ على متطلبات الشفافية وحماية المستثمرين.